咖米科技:巴菲特2020年致股东公开信 主要讨论的是伯克希尔2019年的得失

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  咖米科技分析师吴佳栋先生注意到:巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦出炉2019年财报,更重磅的是,股民等来了一年一次的巴菲特致全体股东的公开信。

  据财报,伯克希尔哈撒韦公司2019年第四季度经营利润为44.2亿美元,同比下滑23%,市场预期57.2亿美元,净利润291.6亿美元,上年同期为253.9亿美元。

  巴菲特这封2020年致股东公开信,主要讨论的是伯克希尔2019年的得失,接着谈了公司回购、现金流、继任者、投资企业的三个标准等问题。

  一、回购:我和我的继承人都不会抛售伯克希尔股票

  公开信中提到,巴菲特去年第四季度回购了22亿美元伯克希尔股份,创单季新高,去年全年的总回购额达50亿美元。

  巴菲特在股东信中表示,我和芒格想要确保伯克希尔在我们退休后保持繁荣发展。芒格持有的伯克希尔股份超过其家族的其他任何投资,而我的全部净资产中有99%以伯克希尔股票形式存在。我从未出售过任何伯克希尔持股股票,也没有计划这样做。我的遗嘱目前明确指示其执行人以及管理我的财产的受托人――不得出售伯克希尔股份。

  二、收购:选企业三标准

  根据致股东信,截至2019年年末,伯克希尔哈撒韦持有价值近1300亿美元的现金储备。巴菲特在股东信中表示,伯克希尔哈撒韦公司进行符合要求的大型收购的机会很少。

  “我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先,它们的净有形资本必须取得良好回报。其次,它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后,它们必须以合理的价格买到”。

  三、继任者:接班人还没有明确

  巴菲特和芒格分别已届89岁和96岁高龄,但他们还没有明确谁是下一任接班人。目前,伯克希尔哈撒韦副主席格雷格阿贝尔和阿吉特吉恩是呼声最高的候选人。

  巴菲特称,目前董事会最根本的挑战就是能否找到并留住一位有才华的CEO,这样的人需要具备以诚为本、为公司奉献一生等品质。

  虽然巴菲特没有在致股东信中透露接班人,但外界预期,巴菲特心中已有人选,只是在他可预见的期限内,“掌门人”位置可能并不会变动。

  “我们也想4个人同时在台上,但其实是我们怕看到他们,因为他们比我们更好。”巴菲特去年在股东大会现场表示。

  四、市场观点:低利率有利股市

  伯克希尔去年第四季度前十大持仓股分别为:美国运通,穆迪,Delta航空,美国银行,美国合众银行,可口可乐,纽约梅隆银行,富国银行,苹果,摩根大通。

  “近年来,伯克希尔哈撒韦所持有的股票内在价值基本都在稳步增长。长期来看,查理芒格和我都认为股票投资注定会为我们创造巨大的收益。”巴菲特在股东信中表示。

  咖米科技分析师吴佳栋先生注意到:巴菲特在股东信中表示,芒格和自己无法预测未来利率走势,但如果在未来几十年内都接近于当前的利率,并且公司税率也保持在现有低位附近的话,那么几乎可以肯定的是,随着时间推移,股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具。

  巴菲特同时预告了将在今年5月2日举行的股东大会,拭目以待!